莱特莱德向各位介绍以下各项风险因素根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序。

　　经营风险

　　(一)供水价格或污水处理费价格调整受限的风险

　　我国城市供水及污水处理费价格目前采取政府定价模式，供水价格和污水处理费价格由政府核定，存在供水价格和污水处理费价格调整受限对各公司经营成果和财务状况产生负面影响的风险。

　　根据《城市供水价格管理办法》(计价格[1998]1810号)、《关于加大污水处理费的征收力度建立城市污水排放和集中处理良性运行机制的通知》(计价格[1999]1192号)、《广西壮族自治区城镇供水价格管理办法》(桂价格[2011]108号)和《广西壮族自治区城镇污水处理费征收暂行管理办法》(桂价格[2008]408号)的有关规定，城镇供水价格应遵循“补偿成本、合理收益、促进节水和公平负担”的原则，城镇供水价格由供水成本+费用+税金+利润构成。污水处理费应按照补偿排污管网和污水处理设施的运行维护成本，并合理盈利的原则核定。
 

　　(二)在建工程陆续投产可能导致公司利润水平暂时性下滑的风险

　　水务行业属于公用事业，具有阶段性投资大、投资回报期相对较长的特点。为进一步巩固扩大供水及污水处理市场，增强公司持续经营能力，随着南宁城市建设的快速发展。经测算，综合在建工程投产转固等因素，与2013年相比，2014年各公司的折旧摊销费用将增加约711万元，运营成本将增加约1，767万元，财务费用(不含汇兑损益)将增加约1，519万元，合计增加额约占公司2013年营业成本及期间费用合计额的6%。

　　报告期内，随着南宁市地区经济的较快增长及城市化水平的提高，南宁城市用水需求及公司售水量均保持稳步增长，2011年、2012年及2013年，各公司售水量同比增速分别达3.24%、5.31%和6.27%。预计未来各公司售水量仍可保持持续增长，从而带动各公司供水和污水处理业务收入实现稳步增长。但售水量增加带来的收入增长，可能无法完全弥补在建工程转固带来的成本费用增加。
 

　　(三)原水的供应风险

　　2012年，作为南宁市区集中式饮用水源地的邕江地表水源水质总体良好，主要指标达标率高。邕江水质和水位的变化可能对各公司自来水生产成本和取水成本产生影响。若邕江上游水体发生的重大水污染事件，将可能在短期内对公司主要以邕江水为原水的自来水生产产生重大不利影响。

　　(四)电力供应及其价格变动风险

　　各公司从事供水和污水处理业务需要电力供应，获得及时稳定的电力供应是公司正常生产经营的前提之一。一方面，公司大部分供水厂、污水处理厂采用“双回路”供电方式，以两路供电电源保证生产用电。另一方面，由于供水及污水处理关系国计民生，广西电网公司南宁供电局也将公司作为重点电力保障对象之一。但各公司仍然存在由于电力供应中断或不充足而影响公司正常生产经营的风险。
 

　　莱特莱德提醒广大用户：报告期内，各公司污水处理排水水质执行《城镇污水处理厂污染物排放标准》(GB18918-2002)一级B及以上标准，符合有关环保法规的要求。但若污水处理厂进水水质严重超标、发生自然灾害或突发性事故仍可能使公司面临污水处理排水水质不符合质量标准的风险。